Про облигацию Северсталь выпуск 6

По РСБУ за 9мес. 2023г. Об организации 1- ПАО «Северсталь» — советская и российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. 2- Компания выпускает горячекатаный и холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат и т. п. 3-Выпуски облигаций: $CHMF $RU000A1008W7 Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций, акций эмитента. Общие значения (за 9 мес. 2023г) 1-Выручка: 494642,472 млн.руб. 2-Прибыль: 146124,83 млн.руб Анализ ликвидности 1-Коэфф. А.Л.: 1,3 2-Коэфф. С.Л.: 1,53 3-Коэфф Т.Л.: 1,82 Анализ финансовой устойчивости 1-Коэфф. Фин. Незав.: 52,47% 2-Коэфф. Фин. Завис.: 47,53% 3-Доля Кратк. Задолжн.: 81,57% 4-Доля Долгоср. Задолжн.: 25,33% 5-Коэффициент автономии (ER): 43,20% (**) 6-Коэффициент капитализации (C/R): 0,97 (**) Оценка Общая динамика 1-Динамика выручки: 5,9% (YoY) 2-Динамика прибыли: -13,6% (YoY) 3-Динамика долговой нагрузки: 32,2% (*) 4-Динамика активов: 33,6% (*) Кредитный рейтинг: ruAAA Вывод: Долговая нагрузка за 9 мес. Увеличилась на 55,9% Предприятие в состоянии покрыть обязательства в кратчайшие сроки Компания способна погасить текущие обязательства за счет оборотных активов Доля собственного капитала равна 52,47 % Доля заемного капитала равна 47,53% Доля краткосрочной задолженности в заемном капитале равна 81,57% Доля долгосрочной задолженности в заемном капитале равна 25,33% 43,2% активов обеспечиваются за счет собственных средств Заемный капитал в 0,97 раз превышает собственный Общие изменения за отчетный период (9 мес): Доля собственного капитала уменьшилась 22,3% Доля заемного капитала увеличилась на 46,5% Доля активов, обеспечивающиеся за счет собственных средств уменьшилась на 44,4 % Заемный капитал стал на 0,43 больше превышать собственный Данные были взяты из: https://severstal.com/rus/ir/indicators-reporting/finreps-rsbu/ #пульс #инвестиции #тинькофф #северсталь #chmf

Северсталь ✅ Основные идеи покупки: 1. Девальвация рубля; 2. Возобновление дивидендных выплат в 2023 гг; 3. Снижение инвестиционного плана на 31,25%; 4. Продажа SIA Severstal Distribution (единственный иностранный актив не в СНГ); 5. Компания в 2023 году планирует нарастить продажи на 7,3% и занять лидирующие позиции на внутреннем рынке. Северсталь также намерена увеличить и объем продаж на рынках дальнего зарубежья. ❌ Какие могут быть риски? 1. Рост себестоимости производства стали; 2. Падение экспорта; 3. Проблемы с логистикой; 4. Падение цен на металлы; 5. Большой дисконт в продажах; 6. Отмена дивидендов; 7. Снижение продаж и производства стали; 8. Запрет импорта стали из России; 9. Арест запасов и остатков на счетах в Европе ($400 млн — это примерно четверть средней прибыли 2016-2020 гг). Я пересмотрела ожидания по возобновлению дивидендных выплат. С учетом девальвации рубля и активным ростом продаж на внутреннем рынке, я ожидаю, что компания сможет выйти на стабильные дивидендные выплаты уже по итогам 3 кв 2023 года (примерно в конце года). Тем не менее сегмент остается одним из наиболее пострадавших, а Северсталь и ММК $MAGN самыми пострадавшими компаниями из-за санкций. $CHMF $RU000A1008W7

•Облигации с подходящим купоном на 04.04 •$RU000A0JWVL2 📊А+ позитивный 🪙📉988 📮43.88 (2) •$RU000A100JH0 📊 облигаций А- 🪙 750 (750) 📮 20.48 (4) •$RU000A1008W7 📊ААА стабильный 🪙📈1004 📮43.13 (2) •$RU000A103UL3 📊ВВ- позитивный 🪙📈1005 📮18.08 (6) У всех рассмотренных облигаций подходит дата оферты в 23-24 году, доходность маловата для меня, при прочих равных взял бы Европлан - тело ниже, процент неплохой на выходе. Татнефтехим уступает ритейл бел финанс, хотя разница в рейтинге велика. Себе ничего брать не буду - не является инвест рекомендацией.