Про облигацию АФК Система выпуск 10

В посте пойдет речь о моем плане ближайших покупок. Вообще я придерживаюсь подхода равномерного инвестирования. Последний год, правда, мое "постоянство" носит весьма стихийный характер, как шоппинг - то я прихожу за яркими голубыми туфлями, то за новой когтеточкой для кошки, то за вареньем из кедровых шишек. 🛍 Ближайшие недели я буду стараться делать небольшие, но правда постоянные покупки, и описывать, почему сделаны те или иные. Мое мнение - сейчас самое удачное время для облигаций. ✨️ Ключевая ставка вряд ли поднимется выше 16%, а основные цели ее введения как будто реализуются: рубль, оттолкнувшись от сотки, продолжает укрепляться даже после завершения налогового периода (ну или причина все же в том, что экспортеры сдают валютную выручку - но тем не менее). И я почти уверена, что перед выборами мы вернемся к более низкой ключевой ставке. 🫡 В общем, я выбрала 2 бумаги, которые планирую докупить на неделе. 😎 1️⃣ $RU000A1008J4 АФК Если честно, я и к акциям их начну приглядываться. Худшее для АФК $AFKS - попадание в SDN-лист - уже случилось 🐣 Новые блокирующие санкции распространяются не только на саму материнскую компанию АФК Система, но и на все дочерние, в которых прямая или косвенная доля АФК превышает 50%. При этом мы помним, что АФК зарабатывает на своих "дочках". Из них все хуже злополучной Сегеже, остальные же в той или иной степени могут воспользоваться послаблениями МинФина США как компании из медицинских или сельхоз областей - или тем, что доля АФК в них меньше 50%. Конечно, безболезненным попадание под санкции не будет, но и критически устойчивость компании не нарушит. Если посмотреть денежные потоки за последние 3,5 года, легко заметить, что АФК может просто прекратить инвестировать и направлять эти средства на погашение долга – тогда вопрос с обязательствами будет решен за 3 года. И хотя АФК как компания-инвестор, славится объемами своих кредитов, сейчас уже взят курс на их снижение. Долги на конец 2022 г. составляли 245 млрд руб., но снизились на 12%, до 215 млрд руб. в I полугодии 2023 г., это порядка 1,4x к рыночной капитализации Системы. 2️⃣ Русал выпуск 6 $RU000A105112 Здесь у меня задумка такая - подкупать юань на укреплении рубля и получать юаневый доход с целью валютной диверсификации портфеля. 🤑 Вообще Русалу все еще больно, хотя компания искренне старается оправиться от последствий геополитических условий. 🤕 Чистый долг на конец I полугодия составил $6289 млн (+0,4% п/п). Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 12,3х на фоне сильного падения EBITDA (3,1х на конец 2022 г.). Получается, чистый долг Русала остался почти неизменным по сравнению с предыдущим полугодием. А вот EEBITDA обвалилась, и долговая нагрузка резко подскочила. Вследствие падения мировых цен на алюминий Русал оказался в непростом положении: процентные расходы в 1-м полугодии 2023 г. составили 242 млн долл. при EBITDA 290 млн долл. Положение компании осложняет и то, что уже год Русал не получала дивидендных выплат Норникеля, которые в прошлые периоды спада на мировом рынке алюминия поддерживали финансовое положение Русала. Напомню, в ГМК Русал контролирует 26,4% акций. И все же не так давно совет директоров Норникеля таки принял рекомендацию о выплате дивидендов. В случае одобрения акционерами ГМК, на долю Русала придется около $400 млн. Сам же Русал дивы пока не вернул, что разумно. Компания старается снизить долговую нагрузку. Сегодня объем кэша на балансе сократился до 1,5 млрд $, в тч по причине работы с кредитами, однако у них в кубышке по-прежнему внушительная сумма, которая позволит Русалу обслуживать долг и финансировать CAPEX в 2023-24 гг. Резюме 🎓 АФК и Русал - компании, которые несут непростое кредитное бремя, и в то же время довольно устойчивы. Поэтому их облигации дают доходность более 15% в рублях и более 6% в юанях соответственно. Ключевая ставка еще может расти, а рубль укрепляться, поэтому я планирую аккуратно увеличивать долю в этих бумагах #левтрейдер #пульс_оцени #хочу_в_дайджст

«Составление портфеля из облигаций», часть 2. Самое первое, что нужно сделать при составлении облигационного портфеля — определить временной горизонт. Зачем? Чтобы точно понимать эффективную доходность от будущих купонов и погашения тела облигации. Помним, что «Доходность к погашению», которую вы видите у брокера — это полученная вами доходность именно к дате погашения облигации или оферте/колл-опциону. Определившись с временнЫм горизонтом инвестирования, мы можем составить наш лонг-лист облигаций. Лучше в каком-нибудь скринере, но можно и в приложении: просто добавляете в «избранное» всё то, что приблизительно подходит нам по дате погашения. Все нюансы о том, как работать с этим лонг-листом — в следующем посте. $RU000A105SP3 $RU000A1008J4

Сегодня мы поговорим, о том, как определить кредитной рейтинг облигации. Кредитный рейтинг облигации - это система оценки кредитного риска, используемая агентствами по рейтингованию для определения вероятности невозврата долга по облигации. Этот рейтинг основывается на множестве факторов, включая финансовое положение эмитента, качество его управления, стабильность рынка и макроэкономическую ситуацию итд. Кредитный рейтинг облигации помогает инвесторам принимать информированные решения о покупке или продаже облигаций. Обычно, чем выше кредитный рейтинг облигации, тем меньше риск дефолта, но и меньше доходность. С другой стороны, облигации с низким кредитным рейтингом могут предложить более высокую доходность, но имеют больший риск дефолта. Банком России по состоянию на 7 октября 2022 года в реестр включены четыре кредитных рейтинговых агентства: - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА); https://www.acra-ratings.ru/ - Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (Эксперт РА). https://www.raexpert.ru/ - Национальное рейтинговое агентство (НРА). https://www.ra-national.ru/ - Национальные кредитные рейтинги (НКР). https://ratings.ru/ Как определить кредитный рейтинг? Мы можем воспользоваться таблицей акра. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации. https://www.acra-ratings.ru/about-ratings/scales/ Мы видим, что самый высокий рейтинг по таблице на 02.05.23, является 'AAA'. Что описывается, как: "Рейтингуемое лицо, выпуск ценных бумаг или финансовое обязательство с рейтингом AAA(RU) имеет максимальный уровень кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства. Кредитный рейтинг финансовых обязательств Правительства Российской Федерации" Самый низкий рейтинг на 02.05.23 'D'. Что описывается, как: "Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам" Попробуем определить самостоятельно кредитный рейтинг. 1) примера М.Видео выпуск 3 RU000A104ZK2 $RU000A104ZK2 На сайте акра мы находим рейтинг облигации. "АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «МВМ» ДО УРОВНЯ А(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ОБЛИГАЦИЙ ООО «МВ ФИНАНС» — ДО УРОВНЯ A(RU). 15.03.2023." Мы видим, что сейчас рейтинг составляет 'A'. Давайте рассмотрим ещё примеры. 2)RU000A103L03 ГК Самолет выпуск 10 $RU000A103L03 АКРА повысило рейтинг ПАО «ГК «Самолет» до «А (RU)». 24 января 2023. Мы видим, что сейчас рейтинг составляет 'A'. 3)АФК Система выпуск 10 RU000A1008J4 «Эксперт РА» подтвердил кредитные рейтинги облигаций ПАО АФК "Система" на уровне ruAA-. 12 мая 2022 г. $RU000A1008J4 Рейтинг AA-. Обратите внимание, что кредитный рейтинг у компаний может меняться, и нужно его проверять. Может менять как в большую, так и в меньшую сторону. Посмотрим, как менялся кредитный рейтинг История кредитного рейтинга ПАО АФК "СИСТЕМА" RU000A1008J4 Эксперт РА ruAA- 12.05.2022 ruAA- 23.09.2021 ruAA- 24.09.2020 ruA 26.09.2019 ruA- 05.04.2019 https://www.raexpert.ru/database/securities/bonds/1000026233/ Мы видим, что кредитный рейтинг меняется. Таким образом мы можем определять кредитный рейтинг облигаций. Также кредитный рейтинг вы можете учитывать при покупки акций. 📝Хештеги: #облигации #учу_в_пульсе #обучение #новичкам2023 #прояви_себя_в_пульсе #пульс #сердце_пульса