Про облигацию Краснодарский край выпуск 1

Амортизация Урок №9 Все мы знаем, что облигация выпускается чаще всего с номиналом в 1000 рублей и гасится в установленный срок. Однако, в момент погашения всего выпуска облигаций на бюджет компании это оказывает колоссальное давление. Компания платит лишь проценты весь срок, а тело займа в самом конце. Будет несколько примеров для лучшего понимания всей сложности ситуации для компаний . Сначала будет более приземлённая аналогия: Вы берёте ипотеку в размере 5 млн. рублей под 10% годовых и в течении 10 лет выплачиваете по 41666 рублей, а в конце этих 10 лет разом должны отдать банку 5 млн. рублей. Никто бы не согласился на такие условия по ипотеке, но компании, выпуская облигации попадают именно в такую ситуацию. Возьмём облигации Глоракс $RU000A105XF4 Данный выпуск объёмом 1 миллиард рублей с 4 выплатами в год под 15% годовых. 15% от миллиарда- это 150 млн. рублей. Грубо говоря, компания тратит каждый месяц на покрытие только процентов примерно 12,5 миллиона рублей, а сам выпуск рассчитан на 24 месяца. Итого получаем, что компания Глоракс потратит за 2 года 300 000 000 рублей, а в конце этого срока должна разово отдать ещё 1 млрд. рублей. Все эти расчёты сделаны для того, чтобы показать, что облигационный займ для компании- это не игрушка и, потенциально, может обанкротить компанию, если к концу займа у неё не найдётся разом огромной суммы денег. Не редко компании выпускают новые облигационные займы аккурат перед тем, как появляется потребность в погашении предыдущего. Так, компания Легенда, чтобы покрыть свои предыдущие долги начала процесс подготовки к размещению нового выпуска облигаций. В основном, это обусловлено подходящему к своему завершению выпуску 4 $RU000A102Y66 Были опасения, что компания не справится с такими финансовыми проблемами. Поэтому выпуск болтался в районе 800 рублей и начал расти к номиналу только в момент выхода новости о новом займе в январе 2023 года. Спасительным кругом для компании в таком случае является амортизация. Амортизация- это один из параметров облигации, который говорит о том, что вся номинальная стоимость будет возвращена не в дату погашения, а размыта по времени и будет гаситься частями. Согласитесь, куда проще отдавать, условно, на 300 миллионов больше каждый год, чем разово искать целый миллиард рублей. Разберём на примере: Облигации КарМани выпуск 2 $RU000A1058U6 амортизируются постепенно. В даты 4, 10, 16, 22 и 28 выплат. Компания постепенно будет уменьшать свои обязательства и над ней не будет нависать огромнейший разовый платёж в конце срока обращения. Как это происходит: В момент выплаты купона вам отдельным платежом придёт часть номинальной стоимости. Была облигация с номиналом 1000 рублей и купонными выплатами в 10% годовых 4 раза в год. Таким образом, 1 выплата составляет ровно 25 рублей (1000*10%/4) В одну из выплат по амортизации закрыли 10% номинала и облигация стала стоить 900 рублей. Теперь у неё номинал 900 рублей с выплатами 4 раза в год под 10% годовых. Итого получаем, что 1 выплата составляет 22,5 рубля (900*10%/4) Важно знать, что проценты по купонным выплатам не уменьшаются. Если купон был 10% годовых, то при снижении номинала до 900 купонные выплаты также будут 10%, но уже с 900 рублей. Поэтому в разделе купоны, вы можете увидеть, что в денежном выражении выплаты уменьшаются, но процент остаётся прежним. Важные моменты: • За деньги, полученные при амортизации с вас не будет браться налог; • Если вы хотите получать ту же сумму купонных выплат, то после амортизации вам необходимо будет купить на полученные деньги ещё больше облигаций эмитента; • Чаще всего амортизация имеется в муниципальных облигаций, Краснодарский край выпуск 1 $RU000A0JXYS9 или Красноярский край выпуск 12 $RU000A0JWXF0 например. Если понравился урок, то ставь лайк и подписывайся на меня #филиппович_учит #пульс_учит #учу_в_пульсе #новичкам #новичкам2023 #амортизация #облигации

Амортизация В своих постах стараюсь делать так, чтобы люди не напрягались при виде непонятных фраз. Не все сидящие в пульсе люди имеют специальное образование, проходили курсы от тинькофф или же просто не имеют достаточного опыта. Однако, есть такие определения, которые обязательно нужно знать. Сегодня поговорим про амортизацию. Амортизация - это когда вместе с купонами эмитент выплачивает ещё и часть тела долга. Очень просто понять суть амортизации на примере: Выпускается облигация с ценой номинала в 1000 рублей и купоном в 10% по 2 раза в год. Облигация с амортизацией, поэтому каждую выплата сокращается, условно, на 50 рублей. После первой выплаты вы получите 50 рублей купонами и 50 рублей от тела и теперь стоимость облигации составляет 950 рублей. Следующий купон будет идти также по ставке 10%, но выплата уже будет рассчитываться от цены в 950. Поэтому вторая выплата 10-ти процентного купона будет не 50 рублей, а 47,5. Примеры облигаций с амортизацией: HENDRESON $RU000A103Q08 можете заглянуть во вкладку купоны и увидите, что сумма выплат каждый раз уменьшается, ближайшая будет 24,87 рублей, затем 23,56, после 21,6 и так далее. Бывают ситуации, когда амортизация идет не каждую выплату, а, например, в дату последней выплаты, как у второго выпуска Автодор $RU000A104XR2 Каждую выплату он дает 53,1 рубля доходности, а вот в последнюю выплату 44,35 рубля, это значит, что часть тела облигации будет погашено на предпоследнем выпуске. Интересные моменты с амортизацией, которые вы, возможно, не знаете: • Амортизация никак не повлияет на отображение графика. Не будет резкого снижения цены. После амортизации график будет выглядеть так, словно бумага начинала торговаться по этой цене. Можете посмотреть любые региональные облигации, например облигации Красноярского края $RU000A0JXYS9 с 18 по 22 год они платили по 19,55 рублей,а сейчас платят уже 14,66. тело сильно снизили, но график это никак не отражает. • Амортизация, все таки, больше выгодна эмитентам, так у них долг списывается постепенно. В случае с выпусками без амортизации компании платят лишь проценты по вкладу, а в конце срока сразу все тело. Представьте, если бы также было с ипотекой 😊 Берете ипотеку на 5 миллионов, 30 лет платите по 5 тысяч рублей и в конце срока разом выплачиваете 5 миллионов. • Однако, инвесторам амортизация тоже может быть полезна. Вы можете купить хороший эмитент и постепенно получать от него больше денег и перекладывать их в другое место. Оборачиваемость капитала в таком случае возрастает очень сильно. • В дату выплат купонов вам поступает 2 платежа: 1- сам купон, 2- часть тела облигации. Вроде бы и все. Даже не знаю, что ещё можно про амортизацию написать. Как всегда, будут вопросы- пишите в комментариях)))

Закрыл сегодня {$RU000A101D13} (Сегежа выпуск 1). Не смотря на то, что закупка была по цене выше номинала (правда в этом виноват был не курс облигации, а НКД, по курсу там +1 рубль был) с учётом всех комиссий и удержанных налогов вышло 9,5% прибыли. Закупка была в мае 2021 года, закрытие - январь 2023, итого 20 месяцев, что по грубому расчету (без всяких финансово-банковких выкрутасов и сложных процентов) выходит примерно 5,7% годовых. Вполне соизмеримо с текущими предложениями банков по вкладам. Но вышло ниже текущей доходности купона (7,1%). В виду того, что закупка была произведена в середине периодичности выплаты купона, то напрашивается вполне логичный вывод: •НКД при покупке очень понижает доходность такого "вклада". •Курс покупки так же должен быть близок к номинальному или ниже его. З.Ы. Следующая облигация на закрытие - $RU000A0JXYS9 (Краснодарский край выпуск 1), но это далеко (9 августа 2024 года). Не самая удачная моя закупка с точки зрения предыдущего вывода, но посмотрим что она выдаст мне через 1,5 года. З.Ы.Ы. Возможно присмотрю ещё какую-нибудь облигацию на 1,5-2 года или около того... #ЗаметкиДляСебя, #МыслиВслух, #ВкладИлиОблигации