Иностранные ETF

Что такое ETF-фонды

Exchange Traded Fund, или ETF, — это иностранная форма биржевых инвестиционных фондов. Проще говоря, это набор акций, облигаций, золота или других активов, которые уже упакованы в готовый портфель.

Покупая паи такого фонда, вы становитесь совладельцем всего имущества, которое в него входит. Важная особенность инвестирования в ETF — уплата комиссии за управление имуществом фонда. В среднем, в зависимости от фонда, она может составлять от 0,1 до 2%. Эта сумма уже учтена в цене каждого пая ETF.

Чаще всего ETF‑фонды придерживаются стратегии индексного инвестирования. Это значит, что управляющая компания составляет набор активов так, чтобы он как можно точнее копировал динамику определенного индекса — усредненного индикатора, который отображает общее состояние определенной категории ценных бумаг, сектора экономики или даже всего фондового рынка конкретной страны.

Например, биржевой индексный фонд Тинькофф S&P 500 (TSPX) копирует поведение индекса S&P 500, который отслеживает доходность более чем 500 крупнейших компаний из США.

Так как в состав ETF входят акции сразу большого количества компаний, такие вложения считаются менее рискованными, чем выбор акций отдельных компаний. Здесь проявляется эффект диверсификации: если в портфеле всего одна акция и она дешевеет на 80% — это потеря 80% всего портфеля. Если в портфеле 10 акций, и одна из них упала в цене 80%, то это потеря лишь 8% от всего портфеля.

Как формируется цена на ETF

Цена одного пая ETF следует за изменением цен на активы, входящих в состав фонда. Для этого управляющая компания каждый день рассчитывает стоимость чистых активов (СЧА) — это общая стоимость имущества на основании рыночных цен всех активов, которые входят в состав фонда.

Обычно цена паев ETF немного меньше стоимости чистых активов внутри фонда. Это связано с комиссией управляющей компании, которая уже учтена в цене паев фонда.

Из‑за нестабильного спроса со стороны инвесторов или резкого изменения стоимости имущества внутри фонда цена ETF может значительно отойти от его справедливой стоимости. В таком случае в игру вступает механизм спроса и предложения.

Если цена пая меньше стоимости активов, которые в этот пай заложены, — то желающих купить станет больше, и цена поднимется до справедливого уровня.

Если цена пая больше стоимости активов, которые в этот пай заложены, — то спекулянты постараются поскорее продать ETF, что вновь толкнет цену в сторону ее справедливого уровня.

Риски ETF

ETF‑фонды считаются одними из самых безопасных инструментов в инвестициях. Несмотря на это, определенные риски есть даже у них.

Риск продать паи ETF в убыток — цена на паи фонда может как расти, так и падать. Если весь портфель фонда будет снижаться, то снизится и цена пая. Чем меньше разных активов в фонде, тем больше вероятность снижения. Например, у фонда Тинькофф Вечный портфель RUB (TRUR), который инвестирует сразу в акции, облигации и золото, вероятность снижения ниже, чем у любого фонда только на акции какой‑то страны или какого‑то сектора экономики.

Риск ликвидации фонда — иногда управляющие компании ликвидируют фонды, которые не пользуются популярностью у инвесторов. Риска потерять деньги здесь практически нет, так как деньги от продажи активов фонда распределяется между всеми его инвесторами. Однако затем инвестору придется искать новый фонд для инвестиций.

Риск для российских госслужащих и военнослужащих — по закону они не имеют права владеть акциями компаний, зарегистрированных за пределами России. А ETF — это фонды с иностранной юрисдикцией, даже если в них входят только российские финансовые инструменты.

Налоги на доход от продажи ETF

Когда инвестор получает доход от продажи ETF, у него автоматически возникает необходимость заплатить налог по ставке 13%. Брокер рассчитает и спишет его сам, когда вы будете выводить деньги с брокерского счета. Если в течение года вы не выводили деньги, то налог спишется по итогам календарного года.

При этом есть важный нюанс для фондов в валюте. При расчете налогов, которые нужно уплатить в России, все доходы автоматически переводятся в рубли по курсу ЦБ РФ на момент операции. Поэтому может получиться, что даже при продаже долларовых паев фонда себе в убыток, в рублях вы все равно получите прибыль — и вам нужно будет заплатить с нее налог.

Например, вы купили пай фонда TSPX за 100 $, курс доллара США на момент покупки составил 30 ₽. Через полгода вы продали этот пай с убытком — за 80 $, но курс доллара США к этому дню вырос в два раза — до 60 ₽.

Вот как будет считаться налог с продажи: (80 × 60 − 100 × 30) × 13% = 234 ₽.

И наоборот: если вы продали пай фонда с прибылью, но ваш доход меньше убытка от падения курса иностранной валюты, то налога с продажи ценных бумаг не будет.

Подробнее обо всех нюансах налога с дохода по инвестициям можно прочитать в нашем налоговом гайде.

Была ли полезна статья?

Другие статьи по этой теме

  • Иностранные акции
  • Акции вне котировальных списков
  • Маржинальная торговля
  • Фьючерсы и опционы
  • Высокодоходные облигации с низким рейтингом (ВДО)
  • Облигации со структурным доходом