Элемент: предстоящее IPO По слухам, на биржу в ближайшие пару месяцев выйдет технологический гигант из сектора микроэлектроники - занимающий более половины рынка. Дочка АФК Системы и Ростеха - ГК «Элемент». Что за бизнес? Элемент является лидером рынка микроэлектроники РФ с долей более 50%. Сейчас ГК «Элемент» - это компания с полным циклом производства, разработки и дизайна микроэлектроники, в которую входит 30 предприятий. Самое известное предприятие - зеленоградский Микрон, крупнейший российский производитель чипов. Компания активно растет вместе с рынком и проходит этап трансформации, вкладывает миллиарды рублей в производство - в будущем это позволит нарастить мощности и расширить продуктовый ассортимент. IPO в этом как раз поможет. Драйверы роста: 1) Технологический суверенитет После 2022 года это стало особенно актуальным для государства, поэтому мы видим существенные вложения: Господдержка сектора в 2022 году составила 147 миллиардов рублей, в 2024 ожидаются аж 210 миллиардов рублей. 2) Рост рынка микроэлектроники По исследованию консалтинговой компании Kept, рынок микроэлектроники растущий, в 2023 он увеличился на 38%, до 2030 года среднегодовой темп роста рынка может составить 15%. Параллельно с этим будет расти доля отечественного производства (45% против нынешних 20%). 3) Экспорт на дружественные рынки: Тема микроэлектроники весьма политизирована, а это значит, что в этой части в глобальном масштабе все поделено на сферы влияния. Рынки дружественных стран РФ огромны - на них приходится около 40% от глобального рынка микроэлектроники, и тут условная Бразилия или ближний восток предпочтут закрыть свои потребности в микросхемах за счет партнерства с Россией, а не США. Бизнес активно растет. Отчет за 2023: На прошлой неделе компания представила МСФО за 2023 год. Выручка выросла на 46% г/г до 35.8 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 68% г/г до 8.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 93% г/г до 5.3 миллиардов рублей Финансовое положение крепкое, чистый долг/EBITDA сократился с 1.8 до 1.3 на конец года. Оценка: Ведомости пишут об оценке в 100-150 миллиардов рублей. Это дает оценку в 15-20 P/E 2024 или 12-15 EV/EBITDA 2024. Примерно на уровне публичных технологических компаний, например, Астры. IPO на СПб бирже: Если прошлые размещения были на Московской бирже, то IPO Элемента, скорей всего, будет на СПб. Сама биржа не раз заявляла, что полностью готова к проведению IPO и теперь докажет это на деле. Любопытно, что на фоне сообщений о выборе СПб Биржи в качестве площадки для потенциального размещения Элемента, ряд крупнейших брокеров подтверждают, что активно работают над восстановлением доступа к торгам. В скором времени восстановить доступ к площадке пообещал ВТБ, а у клиентов Альфы доступ к бирже появится после 15 мая. Это значит, что с ликвидностью проблем не предвидится. Параллельно, рост желающих принять участие в развитии стратегической микроэлектронной отрасли может спровоцировать дополнительный интерес к размещению Элемента, а, следовательно, будет стимулировать бОльшее число брокеров обеспечить доступ своим клиентам к торгам. Большим плюсом СПб является то, что инвесторам не стоит опасаться заморозки или блокировки акций – у российских бумаг такого риска нет. И вероятнее всего, участие в размещении будет доступно через всех брокеров, технически акции компании будут отображаться, как обычно, в наших брокерских приложениях. Тоже своего рода первооткрыватель – думаю, и дальше увидим IPO на Санкт-Петербургской бирже, конкуренция играет на благо, да и санкционированных эмитентов становится все больше. Резюме: Клево, что компании из модного технологического сектора выбирают СПб биржу как способ привлечения финансирования, эти инвестиции помогают наращивать бизнесы компаниям. Элемент – технологичный лидер растущего рынка, из горячего сектора - размещение может вызвать повышенный спрос. P.S Вчера вышла новость о выпуске дополнительных 100 миллионов акций - это приближает