​​Русагро – конъюнктурный позитив В условиях высокой инфляции в экономике особый интерес вызывает сельскохозяйственный сектор. Русагро представил операционные результаты за первый квартал 2024 года, которые мы сегодня и разберем.  Итак, выручка увеличилась на 45% до 71,7 млрд рублей. Консолидация активов НЖМК по-прежнему оказывает значительное влияние на итоговый результат.  Объем производства масла и реализации промышленной продукции масложирового сегмента увеличились на 124% и 102% соответственно, благодаря модернизации завода в Балаково и неплохой динамике НЖМК. Данный сегмент позволяет компании не только быть лидером на внутреннем рынке, но и генерирует неплохую экспортную выручку за счет поставок продукции в Иран и Турцию. Сахарный сегмент стал еще одной точкой роста в отчетном периоде. Объемы производства и реализации продукции увеличились на 88% и 26% соответственно. Этот подъем был предсказуем, учитывая заявления руководства об увеличении объема заготовки сахарной свеклы. Согласно статистике Росстата, цены на сахар превышают уровень инфляции, что позитивно для компании. С мясным бизнесом дела обстоят похуже. Из-за вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в Приморском крае в прошлом году, количество новорожденных свиней снизилось, что привело к уменьшению производства на 17%. Продажа продукции свиноводства упала на 19%, но в основном это коснулось низкомаржинальных сегментов. С одной стороны, вспышка АЧС была единичным случаем. С другой стороны, она замедлила процесс получения экспортной лицензии от китайского регулятора. В с/х сегменте компания увеличила объем продажи зерновых культур на 112% на фоне реализации значительной части прошлогодних запасов. Однако стоит учесть, что такой скачок является разовым фактором, и в дальнейшем следует ожидать менее впечатляющей динамики. Кроме того, Минсельхоз РФ прогнозирует сокращение урожая зерна в 2024 году на 12% до 132 млн тонн, что также не добавляет оптимизма.  Логистика стала серьезным вызовом для всех сельхозпроизводителей за последние два года. Русагро $AGRO рассматривает возможность строительства терминала на Черном море и приобретения вагонного парка, чтобы сократить издержки на логистику.  Вопрос редомициляции является актуальным для всех инвесторов, и компания столкнулась с рядом сложностей при смене юрисдикции. В прошлом месяце IR-директор Русагро Алексей Кульчицкий подтвердил, что переезд компании в Россию неизбежен.  ❗️Друзья, ваш лайк очень важен для меня. Он мотивирует публиковать в Пульсе полезную аналитику для вас, находить перспективные идеи, разбирать компании и их отчеты. Не забывайте про это. Спасибо! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест