🍏Магнит: рекордная прибыль и рекордные дивиденды
"Магнит" опубликовал отчет за 2023 год. Компания безусловно достойная и интересная (да и по-настоящему близкая почти каждому из нас), так что давайте взглянем на её результаты.
🛒ПАО «Магнит» — ведущая розничная сеть в России наряду с X5 Retail Group. Основана в 1994 г. в Краснодаре Сергеем Галицким, владевшим и управлявшим компанией до 2018. С 2021 г. крупнейший акционер — инвест. компания Marathon Group Александра Винокурова. К слову, А. Винокуров - это зять главы МИД РФ Сергея Лаврова, на минуточку.
Всего у компании свыше 29 тыс. торговых точек в 67 регионах России. Долгое время борется за 1-е место в секторе с X5 Group.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 2,54 трлн ₽ (+8,2% г/г)
● EBITDA: 166,3 млрд ₽ (+3,6% г/г)
● Чистая прибыль: 58,7 млрд ₽ (+110,1% г/г)
● Чистый долг: 166,1 млрд ₽ (+57,6% г/г)
● Чистый долг / EBITDA: 1,0x (0,7х в 2022-м)
👉В 2023 году сеть открыла 1982 новых магазина. Общее число магазинов на 31 декабря 2023 г. — 29 165.
👉В 4 квартале торговая площадь увеличилась на 159 тыс. кв. м. Общая торговая площадь составила 10 053 тыс. кв. м. (+6,1% год к году).
🎯Главное из отчета Магнита:
✅Общая выручка увеличилась на 8,2% - до 2,54 трлн ₽ по сравнению с 2,35 трлн ₽ годом ранее. Помогли рост сопоставимых продаж и расширение торговых площадей. Продуктовая инфляция позитивно отражается на выручке из-за роста среднего чека на 4,8%.
✅EBITDA выросла на 3,6% до 166 млрд ₽ за счет сдержанного роста расходов, а также удвоения процентных доходов. Рентабельность по EBITDA немного снизилась — с 10,9% до 10,6%, что связано с высокими инвестиционными расходами.
✅Чистая прибыль Магнита взлетела в 2,1 раза и достигла рекордных 58,7 млрд ₽ по сравнению с 27,9 млрд ₽ в 2022 г. Рентабельность по чистой прибыли удвоилась — до 2,3% в сравнении с 1,2% в 2022-м.
🔻Чистый долг распух сразу на +57,6% и достиг 166 млрд ₽. Долг полностью рублёвый, что исключает потенциальное негативное влияние валютных курсов. Однако, высокие ставки привели к росту расходов на обслуживание долга на 25%, что давит на маржинальность. Впрочем, долговая нагрузка осталась на минимальном уровне — всего 1,0х.
💰Дивиденды Магнита
Компания в январе 2024 вернулась к дивидендам, выплатив их за 2022 г. Выплаты за 2023 год могут оказаться в 1,5–2 раза выше.
Дивполитика Магнита предполагает выплату дивов из чистой прибыли по РСБУ, однако целевого уровня нет. При этом уровень долговой нагрузки не должен превышать 1х. В 2023 году ритейлер заработал 98,3 млрд ₽ прибыли по РСБУ и получил 97,6 млрд ₽ доходов от дочерних организаций, что позволяет ожидать повышенных дивидендов.
🤑Консенсус-прогноз аналитиков предполагает дивы на уровне 860–980 ₽ на акцию, что даёт 10,2–11,6% дивдоходности. Магнит может дать рекомендацию по выплатам в ближайшие дни.
🍏Перспективы акций Магнита
🛒Магнит показал достойные результаты как за 4 квартал, так и по итогам всего 2023 года. Хотя темпы роста выручки по-прежнему сильно отстают от главного конкурента - X5 показала рост более чем на 20%, в то время как Магнит - всего на 8%.
💪Не вижу каких-либо проблем для Магнита на горизонте ближайших лет. Российский ритейл всё больше консолидируется, и самые крупные игроки — главные выгодоприобретатели. У Магнита высокие темпы роста при стабильной рентабельности. Инфляция по большей части будет традиционно перекладываться на покупателей.
🎯Также есть козырь в виде выкупленных у иностранцев акций. Магнит первым на Мосбирже объявил о выкупе своих бумаг у нерезидентов и приобрёл квазиказначейский пакет в 29,3% с дисконтом свыше 50% к рыночной цене.
💼На мой взгляд, акции Магнита остаются привлекательными для долгосрока, как защитный актив с потенциалом роста и стабильными дивидендами. Сейчас докупать их душит жаба, но если произойдет общая коррекция, Магнит - один из моих обязательных кандидатов на увеличение доли в портфеле.
🔔Подписывайтесь!
$MGNT $FIVE $RU000A1036M9 $RU000A105KQ8 $RU000A105TP1
#sid #mgnt #хочу_в_дайджест
32
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
4 комментария
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Sid_the_Sloth
3,3K подписчиков • 23 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+97,56%
Еще статьи от автора
13 июня 2024
⚡️Мосбиржа под санкциями! Рынок рухнет, а валюту заморозят?
Обещал вчера более подробный пост с оценкой ситуации. Собственно, вот и он.
😱Что случилось?
Наши "закадычные партнёры" жахнули новым пакетом санкций аккурат 12 июня - специально ждали символической даты.
⛔️Янки наконец решили отрубить нам всю фин. инфраструктуру, включая MOEX, НКЦ и НРД. Это было настолько ожидаемо и я так часто об этом напоминал, что в какой-то мере стало неожиданностью, даже для меня самого😁
По версии американского Минфина, меры российских властей по привлечению капитала в отношении Мосбиржи расширяют возможности граждан «получать прибыль от военной машины Кремля путем инвестирования в суверенный долг России, российские корпорации и ведущие российские оборонные предприятия».
💪Вот так, друзья-хомяки, читаем такое - и аж гордость берёт!
⌛️OFAC (американский регулятор) выдал лицензии на сворачивание операций с Мосбиржей, НРД и НКЦ на срок до 13 августа 2024. Такой же срок установлен и для выхода из ценных бумаг Мосбиржи.
🏛️Центробанк поспешил высказаться по этому поводу:
«Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от платформ внебиржевых торгов. Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары и евро через российские банки».
👉Отдельно подчеркивается, что все средства на счетах в $ и € остаются сохранными, и режим выдачи средств не изменился (но это не точно - Сид). Моя позиция по HKD также заморожена.
USDRUB EURRUB HKDRUB CNYRUB
🎯Кому ещё досталось?
В санкционные списки добавили более 30 физлиц и свыше 200 юрлиц.
🔥Газпрому и НОВАТЭКу снова прилетело больше всех. Сегодня можем проколоть вниз психологические 100 ₽ по Газпрому и 1000 ₽ по НОВАТЭКу.
В санкционный список внесли «Гознак», Уралвагонзавод, страховую компанию СОГАЗ, проекты «Арктик СПГ 1» и «Арктик СПГ 3», «Мурманский СПГ», «Газпром инвест», «Русгаздобычу», Русолово, Селигдар, холдинг «Синара — ТМ».
🤔Кстати, я держу облигации "Синары". Интересно, они тоже просядут за компанию?
На отдельные банки и их зарубежные дочки тоже был "наезд". Сбер 100% сегодня на панике укатают ниже 300, где я его собственно и ждал. Буду покупать или нет? Решу по ситуации.
GAZP NVTK SBER SELG
📉Что будет с рынком?
Похоже, инсайдеры сливали рынок последние недели не просто так. Не зря я рассуждал, что происходящее мне напоминает период с октября 2021 по февраль 2022, когда после длительной коррекции случился финальный и резкий удар вниз.
📉Вчера на внебиржевых торгах все торгующиеся акции в моменте синхронно рухнули на 5%. Лично я на открытии жду сильный гэп вниз по сравнению с закрытием пятницы. У кого остался кэш на усреднение - поздравляю, он нам пригодится.
💼При этом не вижу причин паниковать тем, кто находится в лонгах. Наоборот, нам снова дают отличную возможность закупиться по хорошим ценам. Все акции и облигации в контуре Мосбиржи находятся в российской юрисдикции, а значит, ничего с ними не случится. Оттого, что Мосбиржа осталась без доступа к валютной ликвидности, компании из реального сектора не перестанут работать и генерировать прибыль.
🚀Кстати, отечественные IT-шники вообще в шоколаде: США с 12 сентября запрещают предоставление ряда услуг в сфере программного обеспечения и IT. Импортозамещение через боль и страдания, но будет вынужденно продолжаться.
POSI ASTR DIAS
💵Основной момент - насколько справедливо будет определяться курс и сколько теперь будет стоить доллар. Можем прийти к двум разным курсам, как в старые добрые. Хотя, наверняка будут и другие подводные камни.
Вопросы могут быть с валютными и юаневыми облигациями, но в них неспроста была предусмотрена оговорка о переводе всех выплат в рубли. Похоже, теперь она пригодится.
🤔Это пока мысли по горячим следам. Продолжаем наблюдать за развитием событий и ждем официальных разъяснений и шагов от наших финансовых властей.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️
#sid #санкции #moex
12 июня 2024
⚡️США ввели санкции в отношении Мосбиржи и НКЦ
🤷♂️Собственно, всё именно так, как я и предсказывал ещё в конце 2023 года:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/f50f5a92-185d-4ce0-b94a-8039e976a2e8/
У меня даже подробнейший прогнозный сценарий развития событий для этого случая был подготовлен:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/678b6e8b-b6d4-44d4-936b-96e663b9aa07/
Кстати, символично, что пост со сценарием вышел ровно полгода назад - 12 декабря🤔 Если вы меня читаете давно - вы не удивлены.
👉Но многие в шоке - "Коммерсантъ", например.
Уже объявлено, что 13 июня торги долларом и евро НЕ ОТКРОЮТСЯ. Интересно, что будет с юанем и гонконгским долларом.
💬Официальное заявление Мосбиржи:
"Группа «Московская биржа» обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи – обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки."
🏦Что-то похожее мы уже когда-то слышали, не так ли?😁 SPBE
Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке, — Банк России.
👉Вот это новость!) И опять всё именно так, как у нас тут и прогнозировалось полгода назад. Правда, у меня самого полно электронных долларов и евро, так что знать об опасности - не равно поступать правильно😄
🎯Утром выйдет развернутый пост с более детальными мыслями и комментариями. Продолжаю следить за ситуацией.
📉P.S. Мосбиржа и рынок в целом TMOS падают на внебиржевых торгах уже на 5%, включая голубые фишки - Сбер, Газпром, Лукойл, Тинькофф и другие. Завтра откроемся гэпом вниз. У кого есть кэш на усреднение - поздравляю😉
MOEX USDRUB EURRUB CNYRUB HKDRUB SBER GAZP LKOH TCSG
#sid #новости #moex #санкции
12 июня 2024
🔥Газпром: мечты СДУВАЮТСЯ
🇷🇺Ну что, уважаемые инвесторы, с праздником вас! Впрочем, праздник в эти дни далеко не у всех. Акции Газпрома на торгах 10 июня укатали на 3,3%, а вчера ещё на 1%, до уровней сентября 2017. Бумаги тянут за собой и индекс TMOS. А если смотреть ещё дальше в ретроспективу, то Газпром был на этих же отметках в 2013-м и в 2008-2009 годах.
👉Получается, акции "национального достояния" за прошедшие 15 лет подорожали ровно на 0 рублей.
😎Настоящая машина времени! Вот бы так с квартирами, машинами и куриными яйцами.
😱Сколько потеряли инвесторы в Газпром
С 4 октября 2021 (исторический максимум в почти 400 ₽) GAZP находится в даунтренде и переписывает всё новые и новые лои.
📉Кстати, на IPO на Мосбирже Газпром вышел 23 января 2006 г. по цене 239 ₽, или $8,47 по тогдашнему курсу. Сейчас акции стоят ровно в 2 раза меньше в рублях (при том, что сам рубль из-за инфляции обесценился примерно в 4 раза) и в 6,5 раз меньше в USDRUB . Вот такие, блин, инвестиции.
💰Даже с учетом дивидендов картина унылая. Медианное значение дивдоходности с 2006 года – 4,6% годовых, среднее значение - 6,7% годовых. Это даже ниже исторических ставок по банковским вкладам за тот же период.
🤯За 18 лет акции Газпрома пережили 4 обрушения ниже отметки -40%. Любимый напиток инвесторов в Газпром - корвалол.
💼При этом в "народном портфеле" у Газпрома до сих пор уверенное 3-е место после SBER и LKOH . А на падении последних недель количество инвесторов в Газпром только увеличилось - люди активно подбирают акции, потому что "Ну ниже ведь не упадёт!"
🤦♂️Что вообще происходит?
⛽️По итогам 2023 добыча газа «Газпромом» составила 359 млрд м3. По сравнению с 2022-м Газпром потерял еще 13% добычи, или 53,9 млрд м3, а относительно "довоенного" 2021-го — 30% добычи, или 156 млрд м3.
Результат компании прошлого года стал ХУДШИМ за все 34 года, прошедших с того момента, как в Газпром было преобразовано министерство газовой промышленности СССР.
В мае Газпром ожидаемо "зажал" дивиденды за 2023. В свете кошмарного убыточного отчета и триллионных долгов, этот шаг был более чем ЛОГИЧНЫМ.
💸По сути, вместо дивидендов Газпром платит НДПИ. Стране как воздух нужны денежные потоки на финансирование оборонки и социалки, и проще всего выжимать эти деньги из госкомпаний, которыми управляют "свои люди".
💰Ко всему прочему, на фоне кассового разрыва Газпрому ничего не остается, как наращивать долг. Здравомыслящие инвесторы осознают, что увеличение долга в условиях отсутствия крупных рынков сбыта может быть чревато печальными последствиями.
🥺Когда это кончится?
📈Вообще, технический отскок давно напрашивается - «Газпром» сейчас капец как перепродан по многим индикаторам.
⛔️Но долгосрочно каких-то явных драйверов нет. Европа переориентировалась на других поставщиков и вряд ли будет стремиться к возобновлению кооперации с Газпромом. Долговая нагрузка скорее всего будет продолжать расти, поскольку по высоким ставкам обслуживать долг становится ещё дороже. Капзатраты на инфраструктуру гигантские. Всё это не оставляет шансов свободному денежному потоку (FCF) выйти из отрицательной зоны. Ку-ку, приехали.
🚀Резкий рост может случиться в двух случаях. Если будет объявлено о каких-то серьезных положительных сдвигах в заключении контракта с Китаем по "Силе Сибири-2". Или если каким-то чудом Газпром покажет высокую прибыль в следующем отчете. Мне пока что ни в то, ни в другое сильно не верится🤷♂️
📉Следующая вероятная цель - нижняя граница 4-хлетнего боковика 2013-2017 годов (107 руб.).
💼А самое "донное дно", на которое Газик упадёт в случае, например, объявления допэмиссии и (или) ещё более печального отчета за 1П2024 - это 90 руб. Если проколем 100, то подумаю о формировании лонг-позиции для своего пенсионного портфеля. Возможно, это и будет хорошая точка входа для "купить, забыть и получать дивиденды в 2038 году".
👉А пока что, перспективнее отнести деньги в те же дальние ОФЗ под 15%.
SU26238RMFS4 SU26244RMFS2
🔔Подписывайтесь!
#sid #gazp