МТС Банк: большие амбиции, большой апсайд Итак, свершилось. По IPO МТС Банка стало известно самое важное – ценовой диапазон размещения. Он составляет 2350-2500 рублей\акцию, что соответствует рыночной капитализации в 70,6-75,1 млрд рублей  (без учета средств, привлекаемых  на IPO). Важное, даже ключевое❗️Ранее банками-организаторами называлась справедливая оценка компании в ~115 млрд рублей. А значит, получается, что данная выше оценка дает инвесторам апсайд размером, если огрубить, в ~30-35%. С учетом этого, информация от источников Интерфакс о том, что спрос на акции МТС Банка “многократно превышает целевой объем размещения”, говорит о повышенной вероятности роста после начала торгов (есть ажиотаж) и реализации этого потенциала. 👍 В общем, получается, что основной акционер такой заниженной оценкой дает инвесторам реальную возможность заработать. Заявки инвесторов принимаются до 25 апреля. Начало торгов ожидается 26 апреля. Планируемый размер размещения – ~ 10 млрд рублей. Размещение пройдет по схеме Cash-In – привлеченные средства будут направлены на развитие бизнеса компании. ☝️Давайте еще раз структурируем, что нам известно о бизнесе МТС Банка: 📌 Банк – лидер по темпам роста в рознице и входит в Топ-8 по кредитным продуктам. Согласно исследованиям, российский розничный банковский сектор способен показать двузначный рост в ближайшие пять лет. 📌 Банк намерен за несколько лет увеличить вдвое кредитный портфель и клиентскую базу (до 8 млн человек). За счет роста клиентской базы и более активного привлечения клиентов на депозиты и расчетные операции ROE должен вырасти до 30%. 📌 У Банка нестандартная бизнес-модель. Бизнес Банка через финтех-платформу тесно интегрирован с экосистемой МТС. 📌 МТС Банком принята привлекательная дивидендная политика. Согласно ей на дивиденды планируется направлять от 25% до 50% чистой прибыли. 📌 Риски у МТС Банка – ровно те, которые есть у всего банковского сектора. Дополнительным рискам бизнес МТС Банка не подвержен. 📌 Одним из рисков является негативное влияние высокого уровня закредитованности населения и нацеленности Центробанка на охлаждение кредитования. Но есть такие данные: в России уровень закредитованности населения – около 20% и это в 2-3 раза ниже средних европейских показателей. Другими словами, место для роста кредитования остается. 📌 Еще один риск – возможные резкие изменения внешнеполитической обстановки. Но, по словам менеджмента, Банк такого рода рискам уже адаптирован. Простой пример – финтех МТС один из немногих (если не единственный), кто проводит платежи в пользу Apple. 📌 Примечательно, что по заверениям менеджмента, “модель банка верифицирована аналитиками, рост подтвержден, планы регулятора учитываются”. То есть озвучиваемые амбиции и перспективы роста приведены с учетом рисков. 📌 Данные отчетности за первый квартал 2024 года показали, что бизнес МТС Банка уверенно растет. Увеличились и кредитный портфель, и чистая прибыль по РСБУ (на треть). Такими темпами обоснованность амбиций Банка ярко подтверждается на деле. ☝️Подведу итог. Мы вот-вот увидим, как на нашем рынке появится небанальная “история” на стыке перспективного финтеха, классического банкинга и телекома. При этом компания демонстрирует позитивную динамику бизнеса и рентабельность классического банкинга. А теперь еще, как видим, компания размещается с очень хорошим дисконтом к справедливой оценке. Примечательно, что выгода предложения уже оценена рынком. Стало известно, что книга заявок на IPO уже переподписана в два раза❗️Спустя всего лишь несколько часов после открытия! Источник: 💬 “Видим хороший спрос со стороны институционалов и розницы. Считаем, что была проделана большая работа, инвесторы ждали сделку и оценили, что цена привлекательная. Динамика очень хорошая. Я думаю, что книга уже покрыта в два раза”. 🔥В общем, аргументов, чтобы внимательно присмотреться к IPO МТС Банка, достаточно. Лайк 👍 если нравится пост. #пульс_оцени #акции #ipo #обзор_компании $MTSS