Газпромбанк провел оценку SFIN и получил 2560 руб/акцию целевую цену - верите в прогнозы? 🤔 Специалисты Газпромбанка провели переоценку справедливой стоимости SFI, принимая во внимание следующие факторы (прикладываем его к посту): ▪️ Погашение квазиказначейского пакета акций; ▪️ Оценка пакета в Европлане LEAS по рыночной стоимости после IPO; ▪️ Изменение чистого долга с учетом привлеченных средств в ходе IPO Европлана и продажи пакета в Русснефти; ▪️ Переоценка справедливой стоимости ВСК с учетом опубликованной отчетности за 2023 г.; ▪️ Увеличение целевого дисконта к сумме частей с 10% до 20% в целях консервативности. Они отмечают, что основным фактором, повлиявшим на рост справедливой стоимости,стало погашение квазиказначейского пакета. Дисконт к сумме чистых активов начал снижаться с конца февраля 2024 г. на ожиданиях погашения квазиказначейских акций и IPO Европлана и достиг наименьшего значения (34%) в день IPO Европлана, после чего вновь превысил 50%. И считают текущий уровень холдингового дисконта необоснованным и полагают, что такие факторы, как качественный набор активов и прозрачная структура владения, справедливое распределение стоимости для миноритарных акционеров и низкий уровень холдинговых расходов, должны способствовать его снижению. 🧐 А вы верите в такой рост бумаги? Что думаете по этому поводу? На скрине ниже график с формированием стоимости компании. Выглядит убедительно, не правда ли?

👉 АФК Система ( AFKS ). Конвейер IPO в действии? Часть 9 (Cosmos Hotel Group) 📍 Друзья, компания, которую мы рассмотрим сегодня – претендент на ближайшее IPO среди непубличных компаний из портфеля АФК Система. Речь пойдет о крупнейшем гостиничном операторе России Cosmos Hotel Group. В портфель компании входит 37 отелей категорий от 3 звезд, всего в управлении находится около 10 тыс единиц номерного фонда. Недавно компания представила финансовые результаты за полный 2023 г., разбираемся в ее перспективах. 💵 За 2023 г. выручка компании выросла в 2,4 раза до 11,9 млрд руб. Показатель OIBDA вырос в 3,8 раза до 4,1 млрд руб. Причина – увеличение внутреннего туристического потока, о чем сообщает руководство компании. На данный момент доля компании на российском гостиничном рынке составляет около 10%, а к 2026 году этот показатель планируется нарастить до 15-20%. 🏨 Взглянем подробнее на перспективы внутреннего туризма. За год туристический поток внутри страны удвоился до рекордных 75 млн поездок, по данным Минэкономразвития. Для сравнения в 2022 г. данный показатель равнялся 68,5 млн поездок, а в доковидный 2019 г. 62 млн поездок. У правительства есть цель увеличить число поездок к 2030 г. до 140 млн, что прописано в нацпроекте по туризму. Данные туроператоров и сервисов бронирования по росту числа поездок в 2023 г. скромнее и составляют значение в диапазоне от 15 до 30% г/г. В дальнейшем позитивная динамика сохранится, так президент ассоциации туроператоров прогнозирует по итогам текущего года рост числа поездок на 15%. Преимущественный рост ожидается в сегменте приключенческого туризма, это означает, что туристы активнее будут выбирать регионы, где представлен активный отдых, например охота за северным сиянием, восхождения, горные лыжи и т.д. Учитывая большое количество городов в портфеле Cosmos Hotel Group, компания является бенефициаром роста данного сегмента туризма. 👉 Сколько может стоить данная компания? Учитывая ее темпы роста, мы бы оценили эмитента по показателю P/S в 2,5-3, что соответствует капитализации в районе 30-36 млрд руб. IPO может состояться уже в 2024-2025 гг. Ждем больше вводной информации, но на текущий момент актив оцениваем в данном ценовом диапазоне. Дальше у нас еще остался «Элемент», а уже потом и сама «АФК-Система» с расчетом итоговой стоимости! Развязка уже совсем близко! 🔥 #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

🇷🇺 А что там с деревянным происходит? 🤔 У нас тут уже четырехнедельное укрепление если что. Вялотекущее если быть честным, но тем не менее, четыре красных свечи на графике присутствуют. Если говорить о фундаментальных факторах, то в пользу укрепления сейчас играет продление приказа президента о продаже валютной выручки экспортерами, а также снижение объема покупок валюты со стороны ЦБ. 💭 Данные факторы несут в себе временный характер, а продление приказа президента скорее всего уже в цене. Если обратить внимание на график, то четко прослеживается зона накопления в которой находится цена, соответственно, длиться вечно это не может, и мы обязательно получим развязку. Как это может выглядеть? 🤡 Говорить о том, что рубль в долгосрок продолжит укрепление – идея весьма сомнительная. Мы патриоты, но оцениваем ситуацию здравомысляще, и на сегодняшний день нет факторов, которые могли бы укрепить нашу валюту до 60р, как это было в 2022 году. 🧐 Соответственно, у нас два варианта развития событий. ◻️ В первом – цена без какой-либо интриги сделает пробой вверх и продолжит планомерное движение с курсом на ослабление рубля. ⬛️ Во втором – из накопления проведут манипуляцию вниз, а после последует распределение с истинным движением. 🔸 Если все же фантазировать и представить, что рубль начнет свое укрепление, то для смены тенденции, цена должна уйти под уровень 84 пункта и там закрепиться. В этом случае мы начнем полноценно рассматривать смену тренда. USDRUB SiM4 SiU4