🍏 X5 Retail Group $FIVE В конце прошлой недели одна из моих любимых компаний на рынке, а именно, X5 Group («Пятерочка») опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год. ⭕ Учитывая, что я неоднократно обращал внимание на акции данной компании, нельзя остаться в стороне и не рассмотреть, что же нового и интересного предоставила Пятерочка. Хотелось бы сразу обратить внимание на динамику основных финансовых показателей компании за последние 5 лет. ✔️Как видно из данной динамики финансовые показатели из года в год увеличиваются, причем относительно прошедшего года динамика результатов следующая: 🟢Выручка +20,8% 🟢Операционная прибыль +33,3% 🟢EBITDA +15% 🟢Чистая прибыль +72.8% Такой рост показателей не может не радовать, при том, что компания в настоящий момент имеет мультипликатор P/E = 8,7, что гораздо ниже исторического среднего, а P/S = 0,25, что явно говорит о некотором дисконте акций по данным мультипликаторам. И это учитывая тот факт, что с начала года акции уже выросли более чем на 30%. 🎌Стоит отметить также, что у компании довольно высокий показатель L/A = 0,867, тем не менее показатель чистый долг/EBITDA = 0,87 (без учета обязательств по аренде), что очень благоприятно для группы, учитывая, что данный показатель снижается из года в год. 🚩Из отчета также следует, что в 2023 году выросли коммерческие, общие и административные расходы, в основном за счет роста расходов на персонал, что можно связать с открытием большого количества новых магазинов, общее число которых на 2023 год составляет 24 472. В 2023 году «Пятёрочка» открыла свои первые магазины на Дальнем Востоке, что сделало X5 первым федеральным продуктовым ритейлером на данной территории, позволило расширить доступность качественных товаров по низким ценам для потребителей в этом регионе, а также создало новые рабочие места для местного населения и возможности роста для местных поставщиков Особое внимание X5 Group выделяет открытию магазинов формата «жестких» дискаунтеров «Чижик», общее количество которых в 2023 году составило 1500 магазинов, а выручка в сегменте увеличилась в три раза. ✅В общем и целом, результаты компании очень впечатляют и радуют инвесторов уже не один год. Причем компания из нециклической отрасли, что вдвойне привлекает, учитывая текущие события. При этом показатели компании намного лучше её основных конкурентов $MGNT $OKEY $FIXP Однако, как и везде, в каждой, даже огромной бочке меда, найдется ложечка дегтя. Для Пятерочки эта ложка — юридическая регистрация головной компании в Нидерландах. 🟩В связи с этим компания не выплачивает на данный момент дивиденды, хотя ещё в начале марта вышла информация, что правительство России утвердило перечень экономически значимых компаний (ЭЗО), в который вошла X5 Group. Как только вопрос смены юрисдикции (а при условии, что Пятерочка включена в перечень ЭЗО это может ускорить процесс) будет решен, акции компании могут вырасти ещё сильнее на фоне возможности возврата к дивидендам и отсутствия рисков, связанных с иностранной юрисдикцией. Позитивно смотрю на бумаги X5 Group. Приятные цены, по которым буду увеличивать позицию следующие: 🟢2610-2630 ₽ 🟢2415-2430 ₽ 🟢2090-2110 ₽